精选六肖精选12码某公司个股期权战略交往培训教材PPT(共 36张)

 

  某公司个股期权计谋贸易培训教材PPT(共 36张)_金融/投资_经管营销_专业原料。个股期权计谋贸易培训 2014-1-7 经委会归纳打点组 目次 一、精选六肖精选12码 个股期权底子学问 二、 个股期权投资计谋 一、个股期权底子学问 1. 个股期权的本质利用 2. 个股期权的杠杆阐明

  个股期权计谋贸易培训 2014-1-7 经委会归纳打点组 目次 一、 个股期权底子学问 二、香港管家婆今期马报图 按摩刷要从额前按摩至后脑, 个股期权投资计谋 一、个股期权底子学问 1. 个股期权的本质利用 2. 个股期权的杠杆阐明 3. 个股期权与其他贸易种类的比较 4. 个股期权交易准初学槛 1. 个股期权的本质利用 标的证券 2013年11月21日新挂合约: 中国人寿购12月1388 指期权贸易两边权益和职守所合伙指向的对象。 601628 中国人寿 合约单元 指单张合约对应的标的证券(股票或ETF)的数目。 10000股 行权代价 权益金 到期日 保障金 指期权合约规矩的、正在期权权益方行权时合约标 的的贸易代价。 指期权合约的商场代价,期权权益方将权益金支 付给期权职守方,以此取得期权合约所给与的权 利。 期权合同规矩的期权的结尾有用日期为期权的到 期日。 保障金是对期权卖方实行职守的一种管理 每股13.88元 每股2.776元 12月25日 67460元 1. 个股期权的本质利用 看涨:买入认购期权 标的证券现价 15.88元 行权价13.88 认购期权首日开盘参考价为2.776元。 若以2.776元买入认购期权,则标的证 券起码涨到16.656元才力盈余。 1. 个股期权的本质利用 认沽期权首日开盘参考价为0.8元。 若以0.8元买入认沽期权,则标的证 券起码跌到13.08元行权才有盈余。 标的证券现价 15.88元 行权价13.88 看跌:买入认沽期权 2. 隐含的杠杆 ?认购期权涨跌停幅度 公式:max{行权价*0.2%,min [(2×合约标的前收盘价-行权代价),合约标的前收盘价]×10 ?认沽期权涨跌停幅度 公式:max{行权价*0.2%,min [(2×行权代价-合约标的前收盘价),合约标的前收盘价]×10 ?对期权跌停幅度,有以下规矩: 1)当涨跌停幅度幼于等于0.001元时,不设备跌停价。 2)结尾贸易日,只设备涨停价,不设备跌停价。 3)假若凭据上述公式筹算的跌停价幼于最幼报价单元(0.001元),则跌停价为0.001元。 2. 隐含的杠杆 到期日,股票正在差别代价下两种投资的到期收益率 到期日,股票涨跌幅 买入1份认购期权收益率 买入1份认沽期权收益率 -50% -20% -10% 0 10% 20% 50% 亏蚀 权益金 643% 亏蚀 权益金 47% -85% 亏蚀 权益金 -28% 亏蚀 权益金 29% 亏蚀 权益金 86% 亏蚀 权益金 258% 亏蚀 权益金 ?杠杆功用 题目:除权除息后改观? ?杠杆性是期权吸引投资者的一个紧要情由,投资者只需求付出少量的 权益金,就能分享标的资产代价转移带来的收益,但同时危害也被放 大。 ?合约市值=权益金*合约单元=2.776万 ?合约金额=合约单元*行权代价=13.88万 举例:股票现价15.88元,认购期权权益金每股2.776元,行权价13.88 元;认沽期权权益金每股0.8元,行权价13.88元。 3. 比较:个股期权与期货 区别点 期权 期货 权益和职守 交易两边的权益与职守离开 交易两边权益与职守对等 保障金 买方不需交纳履约保障金,只消求卖方交 两边都要交纳履约保障金 纳履约保障金 合约因素和合 约数目 尚有行权代价、推行体例等期权特有的要 素;统一合约月份能够有一系列行权代价, 某一种类正在某一合约月份, 每一行权代价对应认购期权和认沽期权两 凡是惟有一个期货合约 个合约 盈亏特色 期权买方亏蚀则只限于购置期权的权益金; 空方亏蚀能够是无穷的 卖方的最大收益只是出售期权的权益金 套期保值的作 用和成绩 买认沽期权保值: 危害可控,并留下进一步盈余空间 卖认购期权保值: 与期货卖期保值仿佛 期货卖期保值: 正在规避危害的同时,也放弃 了取得代价发作有利转移时 的收益。 3. 比较:个股期权与权证 期权 权证 合约 规范化 存续时期 平淡一年以下 合约主体 合约干系存正在于贸易所与贸易人之间 非规范化 凡是长达半年或一年以上 合约干系存正在于刊行人与持有人之间 平淡是标的证券的闭联企业、银行、黄大仙数字解码。证券公司 刊行人 没有特定的刊行人(席卷浅显投资者) 等机构 行权价 凭据贸易所规矩,由标的物物价肯定 刊行人肯定 投资者只可举行两种贸易: 投资者能举行四品种型的根本贸易: 贸易品种 买入认购期权;卖出认购期权 买入认沽期权;卖出认沽期权 买入认购权证;买入认沽权证 惟有刊行人才力够卖出权证收取权益金,投资 者只可付出权益金买入认购权证或认沽权证, 可是买入权证之后就能够正在二级商场举行交易 贸易了 卖方担保履 卖方需缴纳保障金(保障金随标的证券市 卖方以供给标的股票或现金来担保履约 约体例 值转移而转移) 3. 比较:买入认购期权与融资 做多 买入认购期权 融资做多 标的 交易体例 试点时期仅限一面上证50成份股及 契合前提的ETF 标的有700个 对象为买入,成交金额即为期权费 对象为买入,成交金额为信用资 产 杠杆比例 杠杆较高,资金操纵率较高 杠杆较低 贸易用度 贸易用度及行权用度 贸易用度+息费 限期 当月、下月、下季、隔季 最多半年 涨跌幅 止损位 凡是涨跌幅较高 ±10% 被动止损:最大亏蚀确定,即亏蚀 主动止损:最大亏蚀不确定,有 总共权益金 肯定代价依赖 3. 比较:买入认沽期权与融券 做空 买入认沽期权 融券做空 标的 试点时期仅限一面上证50成份股及契合 前提的ETF 标的有700个,但每每没有券源 交易体例 对象为买入,成交金额即为期权费 对象为卖出,成交金额为信用欠债 杠杆比例 杠杆较高,资金操纵率较高 杠杆较低 贸易用度 贸易用度及行权用度 贸易用度+息费 限期 当月、下月、下季、隔季 限期内随借随还 涨跌幅 止损位 凡是涨跌幅较高 ±10% 被动止损:最大亏蚀确定,即亏蚀总共 主动止损:最大亏蚀不确定,有肯定 权益金 代价依赖 二、个股期权投资计谋 1. 四大根本贸易计谋 2. 避险型贸易计谋 1.1 买入认购期权 ? 买入认购期权 盈 亏 ? 投资者估计标的证券将要上涨,可是又 不期望承受下跌带来的吃亏。或者投资 者期望通逾期权的杠杆效应放大上涨所 带来的收益,举行对象性投资。 ? 盈亏平均点:行权代价+权益金 ? 最大收益:无穷 ? 最大吃亏:权益金 ? 到期损益:MAX(0,到期标的证券价 格-行权代价)-权益金 行权价X 盈亏平均点 X+C 正股价 亏蚀 亏蚀 省略 盈余 1.1 买入认购期权 ? 支出一笔权益金c,买进肯定行权代价X的认购期权,便可享有正在到期 日之前行权或不成权的权益。 ? 买入认购期权属于吃亏有限,盈余无穷的计谋。 1.1 买入股票与买入认购期权的 区别 价内认购期权能够看作一门短期危害打点东西,是一个与购置股票并设备 止损差此表采用。 比如:Chemco股票正正在以50元贸易,90天到期的推行代价是45的认购 期权能够以6元买到。张三能够按50元购入,并设备45元的止损位。张三也可 以买入认购期权。 ?止损能够失效(向下缺口跳空低开),但无本钱; ?认购期权并不是像止损那样依赖代价,假若没有推行认购期权,最大吃亏 是权益金 买认购期权能够扩展来日的现金流 也能够用保障金购置股票,但保障金购置最初支出比例能够要50%,而 价内认购期权能够是15% 1.2 卖出认购期权 ? 卖出认购期权 盈 亏 ? 投资者估计标的证券代价能够要略微下 降,也能够正在近期支柱现正在代价秤谌。 ? 盈亏平均点:行权代价+权益金 ? 最大收益:权益金 ? 最大吃亏:无穷 ? 到期损益:权益金- MAX(到期标的股 票代价-行权代价,0) 盈余 盈余 省略 亏蚀 盈亏平均点 X+C 正 行权代价X 1.2 卖出认购期权 ? 以肯定的行权代价X卖出认购期权,获得权益金c,卖出认购期权获得的是 职守,不是权益。假若认购期权的买方央求行权,那么认购期权的卖方只 有实行卖出的职守。 ? 卖出认购期权属于盈余有限,吃亏无穷的计谋。 1.2 卖出认购期权 ? 卖出认购期权 ? 举例 假设投资者卖出50ETF认购期权,目下最新价为2.842元,行权代价为 2.782元,限期为一个月,期权成交价为0.13元。 ? 景象1:期权到期时,50ETF代价为3.5元,期权将被购置者推行,于是投 资者必需以2.782元的行权代价举行股票交割,并经受潜正在的吃亏。损益为 0.13-(3.5-2.782)=-0.588,即投资者吃亏0.588元。 ? 经受股价上涨危害,潜正在吃亏没有上限 ? 景象2:期权到期时50ETF的代价为2.5元,则期权购置者将不会推行期权, 投资者收益为0.13元,收益总共权益金。 ? 收益为权益金,收益有上限 1.3 买入认沽期权 ? 买入认沽期权 ? 投资者估计标的证券代价下跌幅度能够 盈 亏 会比力大。假若标的证券代价上涨,投 资者也不答允承受过高的危害。 ? 盈亏平均点:行权代价-权益金 ? 最大收益:行权代价-权益金 ? 最大吃亏:权益金 ? 到期损益:MAX(行权代价-到期时标的 股票代价,0)- 权益金 亏盈平均点 X-P 权益金 P 正股价 盈余 亏蚀 扩展 最大亏蚀 1.3 买入认沽期权 ? 支出一笔权益金p,买进肯定行权代价X的认沽期权,便可享有正在到期日之 前卖出或不卖出闭联标的物的权益。 ? 买入认沽期权表面上属于吃亏有限,盈余有限的计谋。 1.3 买入认沽期权 ? 买入认沽期权 ? 举例 假设投资者买入认沽期权,目下最新价为5.425元,行权代价为 5.425元,限期为两个月,期权成交价为0.26元。 ? 景象1:期权到期时,股票代价为6.2元,投资者不会行权,于是亏蚀总共 权益金0.26元,亏蚀率为100%。 ? 亏蚀上限为总共权益金 ? 景象2:期权到期时,股票代价为4.6元,投资者应当推行期权。收获 (5.425-4.6)-0.26=0.565元,收益率217.31%。 ? 能够收益的上限是行权价-权益金 1.4 卖出认沽期权 ? 卖出认沽期权 ? 投资者估计标的证券短期内会幼幅上涨 或者支柱现有秤谌。别的,投资者不希 盈 亏 望消浸现有投资组合的滚动性,期望通 过卖出期权增厚收益。 ? 盈亏平均点:行权代价-权益金 ? 最大收益:权益金 ? 最大吃亏:行权代价-权益金 ? 到期损益:权益金-MAX(行权代价-到 期标的股票代价,0) 亏蚀 盈余 扩展 最大盈余 权益金 p 亏盈平均点 正 S-p 1.4 卖出认沽期权 ? 以肯定的行权代价X卖出认沽期权,获得 权益金p,卖出认沽期权获得的是职守, 不是权益。假若认沽期权的买方央求推行 期权,那么认沽期权的卖方惟有实行职守 ? 卖出认沽期权属于盈余有限,吃亏有限的 计谋。 1.4 卖出认沽期权 ? 卖出认沽期权 ? 举例 假设投资者卖出认沽期权,目下最新价为5.425元,行权代价为 5.425元,限期为两个月,期权成交价为0.26元。 ? 景象1:期权到期时,股票代价为6.2元,投资者卖出的期权不会被推行, 投资者收获总共权益金0.26元。 ? 收益的上限是权益金 ? 景象2:期权到期时,股票代价为4.6元,投资者卖出的期权会被买家推行 投资者损益为0.26-(5.425-4.6)=-0.565,即亏蚀0.565元。而投资正股 亏蚀为0.825元。 ? 吃亏的上限是行权代价-权益金 1.5 个股期权操作逻辑总结 估计股价会上升,买入此股票为标的认购期 权,能够取得上涨带来的收益。 估计标的证券代价能够要略微降低,或支柱 目前秤谌,扩展权益金收入探索逾额发扬。 估计标的证券代价下跌幅度能够会比力大, 支出权益金袒护股价下跌危害。 估计标的证券短期内会幼幅上涨或者支柱现 有秤谌,同时也可扩展权益金收入。 1.5 个股期权操作逻辑总结 ? 尚有一点需求留神的是,正在操纵个股期权举行贸易时,差此表行权代价其 所对应的权益金也都是差此表 ? 比如,对待认购期权: 认购期权标的证券 每股:57元 行权代价为50元的认购期权 权益金:8元 行权代价为55元的认购期权 权益金:4元 行权代价为60元的认购期权 权益金:1.5元 ? 对待认沽期权: 认沽期权标的证券 行权代价为60元的认沽期权 行权代价为55元的认沽期权 行权代价为50元的认沽期权 每股:57元 权益金:5元 权益金:3元 权益金:1元 2.1 备兑开仓 ? 备兑开仓(Covered Call) ? 何时行使:估计股票代价改观较幼或者幼幅 上涨,竣工从具有股票中获取权益金。 ? 若何修建:持有标的股票,同时卖出该股票 策 略 的认购期权(平淡为价表期权)。 利 润 ? 最大吃亏:购置股票的本钱减去认购期权权 利金 ? 最大收益:认购期权行权价减去支出的股票 代价加认购期权权益金 ? 盈亏平均点:购置股票的代价减去认购期权 权益金 卖出认购期权的利润 交割日股票代价 买入股票的利润 组合计谋的 2.1 备兑开仓 案例 投资者持有10,000股X股票,现时股价为34元,以期权金 每股0.48元卖出股票行使价36元的10张认购期权(假设合约 乘数1,000股),收取4800元权益金 。 期权到期日: 备兑开仓的收入 2.1 备兑开仓 期权权益金 股利 股票的盈余 本质利用 必需满足具有标的股票,仿佛于浅显的股票投资。 满足出售股票。出售股票应当视为正面事变,由于意味着或有行权回报——最大可 能收益仍然取得。 可接收的回报 闭切60天或者更长时分:操纵60天的时分期或者更长时分,90天是平淡的 研究全豹的本钱。股票购置佣金;出售认购佣金;期权行权和股票出售的佣金 备兑开仓是一种股票导向的计谋,投资和危害大一面正在于股票本身。 差别于期权短期贸易计谋,对标的股票没有有趣。 2.1 备兑开仓 2.2 袒护性认沽期权组合 ? 袒护性认沽期权组合 (Protective Put) ? 何时行使:采用该计谋的投资者平淡已持有 标的股票,并发生了浮盈。操心短期商场向 下的危害,精选六肖精选12码所以思为股票中的增益做出袒护。 策 略 ? 若何修建:购置股票,同时买入该股票的认 利 润 沽期权。 ? 最大吃亏:支出的权益金+股票购置代价- 行权代价 ? 最大收益:无穷 ? 盈亏平均点:股票购置代价+期权权益金 交割日股票代价 买入认沽期权的利润 买入股票的利润 组合计谋的 2.2 袒护性认沽期权组合 案例 X股票的股价为34元,以期权金每股1.70元买入股票行权价 格为35元的10张认沽期权,股价下跌的吃亏,大一面能够从期 权的收益中挽回。 今日:买入认沽期权 股价 34元 行权价 35元 期权价 1.70元/股 合约本钱 17,000元 期权到期日 股价 30元 行权价 35元 期权收益 50,000元 正股吃亏 -40,000元 合计吃亏 -7,000元 2.2 袒护性认沽期权组合 2.2 袒护性认沽期权组合的动机 配对认沽是正在购置股票的时分同时购置认沽期权,袒护认沽是 正在购置股票之后再购置认沽期权。 简陋地购置股票,依然股票和认沽期权都买? 没有客观谜底。必需基于他们对危害的容忍水平,重 新评估他们对股票代价的预期。 为什么费钱买认沽期权,而不是操纵止损单? 止损单时值格依赖,认沽期权是时分依赖。正在认沽期权的有用期内,股票代价可 能跌落至或者低于止损代价秤谌后又反弹到一个新高点,下止损单的投资者很郁 闷。配对认沽期权投资者的负面情景是,认沽到期无行权价钱之后,精选六肖精选12码股票代价发 生下跌。不行简陋说孰优孰劣,只是供给了差别采用。 配对认沽期权:节造吃亏是便宜;有限的有用期和本钱是弊端 止损单:不行袒护远离最大危害是弊端;无穷的有用期和无本钱是便宜 闭联原料下载 上海证券贸易所 链接: 国泰君安QQ群 群号:138097640,群共享里有培训资 谢 谢! ? 11、人生的某些阻止,你是逃不掉的。与其费尽周折绕过去,不如英勇地攀爬,恐怕这会铸就你人生的高点。 ? 12、有些压力老是得我方扛过去,说出来就成了充满负能量的怨言。寻求慰藉也无济于事,还徒增了别人的懊恼。 ? 13、清楚到咱们的所见所闻都是假象,清楚到此生都是虚幻,咱们才力真正清楚到佛法的底子。钱多了会压死你,你经受得了吗?带,带不走,放,放不下。通常刻刻发悲心,饶益多生为他人。 ? 14、梦思老是跑正在我的前面。勤奋追寻它们,为了那一刹那的同步,这便是感人的性命稀奇。 ? 15、懒散不会让你一忽儿摔倒,但会正在不知不觉中省略你的成果;劳苦也不会让你一夜告捷,但会正在不知不觉中积蓄你的收获。人生需求挑衅,更需求保持和劳苦! ? 16、人生计着:能够缺钱,但不行缺德;能够讲错,但不行失信;能够倒下,但不行跪下;能够求名,但不行盗名;能够颓唐,但不行腐朽;能够减少,但不行姑息;能够虚荣,但不行子虚;能够平常,但不行凡俗;能够浪漫,但不行游荡;能够朝气,但不行生事。 ? 17、人生没有笔挺道,当你感触渺茫、丢失时,找几部这种充满正能量的片子,坐下来静静浏览,去发觉性掷中线、正在人生的舞台上,当有人答允正在台下陪你渡过多数个没有来日的夜时,你就更思体现英华绝伦的我方。希望每个被勤奋撑持的魂魄能吸引更多的人同业。 ? 19、主动的人正在每一次忧虑中都看到一个时机,而灰心的人则正在每个时机中看到了某种忧虑。莫找设词腐烂,只找来由告捷。 ? 20、每一个成果和出息,都蕴藏着也曾受过的寂然、洒过的汗水、流过的眼泪。很多时分不是看到期望才去保持,而是保持了才力看到期望。 ? 1、有时分,咱们活得累,并非生计过于坑诰,而是咱们太容易被表界的气氛所感化,被他人的情感所旁边。 ? 2、身段欠好就去锤炼,没钱就勤奋去赚。别把逆境迁怒于别人,独一能够怨言的,只是不敷勤奋的我方。 ? 3、概略是没有了当初那种毫无顾虑的勇气,才形成现正在所谓成熟自在的样式。 ? 4、宇宙上惟有思欠亨的人,没有走欠亨的道。将帅的坚决意志,就像都市重要街道网络点上的方尖碑雷同,正在军事艺术中占据至极杰出的身分。 ? 5、世上最美丽的事是:我仍然长大,父母还未老;我有本事报酬,父母依然壮健。 ? 6、没什么恐怖的,群多都雷同,正在探索中一向前行。 ? 7、时分就像一张网,你撒正在哪里,你的成果就正在哪里。纽扣第一颗就扣错了,可你扣到结尾一颗才发觉。有些事一起首便是错的,可惟有到结尾才不得不供认。 ? 8、世上的事,只消肯细致去学,没有一件是太晚的。要永远仍旧敬畏之心,对阳光,对美,对难过。 ? 9、别再去怨言身边人善变,多懂极少意义,邃晓极少理由,终于每一面都是越活越实际。 ? 10、山有封顶,尚有彼岸,徐徐远程,终有展转,余味心酸,终有回甘。 ? 11、腐烂不恐怖,恐怖的是向来没有勤奋过,还怡然自高地慰藉我方,连一点点的后悔都被麻痹所包围下去。不行怕,没什么比我方变节我方更恐怖。 ? 12、摔倒了,肯定要爬起来。不爬起来,别人会看不起你,你我方也会失落时机。正在人前微笑,正在人后落泪,可这是每一面都要学会的生长。 ? 13、要置信,这个宇宙上永久可以依赖的惟有你我方。因而,管别人何如看,保持我方的保持,直到保持不下去为止。 ? 14、也许你思要的来日正在别人眼里何足道哉,也许你仍然很勤奋了可依然有人不满足,也许你的理思离你的隔绝向来没有拉近过......但请你延续向前走,由于别人看不到你的勤奋,你却永远看得见我方。 ? 15、全豹的光彩和伟大,肯定伴跟着阻碍和摔倒;全豹的风景背后,肯建都是一串串揉和着泪水和汗水的足迹。 ? 16、告捷的反义词不是腐烂,而是从未作为。有一天你总会邃晓,可惜比腐烂更让你难以面临。 ? 17、没有一件事务能够一忽儿把你打破,也不会有一件事务能够让你一步登天,徐徐走,徐徐看,性命是一个徐徐累积的进程。 ? 18、勤奋也许不等于告捷,然而那段追赶梦思的勤奋,会让你找到一个更好的我方,一个浸静勤奋敷裕寂静的我方。 ? 19、你置信梦思,梦思才会置信你。有一种落差是,你配不上我方的野心,也辜负了所受的灾荒。 ? 20、生计不会按你思要的体例举行,它会给你一段时分,让你寥寂、渺茫又浸静忧愁。但假若靠这段时分跟我方独处,多看一本书,去做能够做的事,放下过去的人,等你渡过低潮,那些独处的年华肯定能照亮你的道,也是这些不胜陪你成熟。因而,现正在没那么糟,看似生计对你的亏欠,原本都是祝颂。